中外评级机构同场竞技，评级并非越低越准( 二 )_：中外评级机构同场竞技

根据相关研究数据，跟三大评级机构相比，日本的相应评级要高2-3个级别，韩国则高出3-4个级别，中国高出6-7个级别，“这也体现了各国都有自己的评级标尺、刻度不同，也跟各国不同的司法体系、会计制度有关系，并不能以此评论对错。就三大评级机构的3A企业违约率也相差巨大，例如标普和穆迪3A级企业的违约率相差3-7倍。”他称。

根据申万的研究，我国目前AA+主体数量违约率为0.95%，而换算出的海外评级对应3年期违约率为5.04%；AA主体数量违约率为1.70%，对应换算出的海外2年期违约率为3.46%。之所以海外评级机构对于我国债券风险评估更为苛刻，主要原因是，海外评级机构是在中国的主权评级基础上对相关主体进行评级，例如标普、穆迪给出的中国主权评级为A+，则对中国企业的评级则很难高于主权评级，在区域评级体系下则无需考虑中国主权评级因素。