【深度】水泥或鼠标：小微信贷的两大模式及其样本(22)_

前述匡算下来，个人经营性贷款净收益率比其他贷款高出约200bps。

近几年常熟银行个人经营性贷款（包括小微金融总部和各村镇银行发放的）占比不断提升，目前占比已经达到33%，我们测算了个人经营性贷款提升到不同比例情况下，对ROE的影响。测算思路如下：前面提到个人经营性贷款净收益率比其他贷款高出约200bps，因此每1%的贷款从其他贷款置换为个人经营性贷款，贷款净收益率就提升2bps，合税后1.5bps；常熟银行的贷款大概占到总资产的一半左右，因此会提高ROA约0.75bps；我们进一步假设常熟银行权益乘数不变（今年上半年数据受可转债转股影响而下降较多，我们使用2018年平均权益乘数，约12.8x），则ROE会提升10bps，即大约0.1个百分点。