【深度】水泥或鼠标：小微信贷的两大模式及其样本( 六 )_

通常的观点认为，小微信贷业务风险过高，即上式中的“风险成本”过高，导致很难实现合理回报。但我们研究后认为，这一观点并不准确。事实上，是银行为了获取小微企业风险定价所需的充分信息，所需投入的业务成本过高。换言之，是要投入较高的业务成本，来控制住风险，即用业务成本替代风险成本（但不能用风险成本来替代业务成本，因为风险成本是把握不住的，容易失控）。小微信贷业务的核心，便是如何以合理业务成本实现这一点。所以，问题的关键是从成本入手。

业务成本又可分为固定成本和变动成本。固定成本是开办这项业务所需要的行政管理、业务研发、科技投入等各项成本，变动成本是指针对每一客户所需要投入的业务成本。

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传统上做小微信贷的难点，主要在于单家变动成本太高，即完成单家客户的获取、尽调等成本太高。同时，由于很难批量、快速获取大量客户，也会导致固定成本无法充分分摊，即“固定成本/客户数”过高。

而相比之下，大中型企业的单家尽调成本一般会更低，因为这些企业经营更为规范，信息更为书面化，易于处理，因此本身就不需要很重的尽调工作。如果大企业、小企业同样是陌生企业，都需要详细尽调的话，那成本还是大企业更高，毕竟其尽调工作量更大，但往往大企业因为信息更透明而可适度节省工作量。此外，大企业往往信贷规模量也大，能贡献给银行的其他中间业务收入也高，因此即使业务成本高一些，也能覆盖。