美国二季度GDP增长超预期，降息为“保险”( 二 )_：美国二季度GDP增长超预期

二季度呈现出消费强、投资弱、财政宽的格局。一方面，美国私人消费较一季度显著反弹，再次显示了家庭支出的韧性。但另一方面，投资和出口较一季度大幅走弱，投资中库存降幅较大，表明全球经济疲软、贸易摩擦、油价低迷的影响比预期更为严重。总体上，强劲的消费和政府支出抵消了投资和出口的拖累，令美国经济继续温和扩张。

固定资产投资中，建筑类投资环比下滑10.6%，为2016年1季度以来最大降幅。这部分与能源行业投资下行有关，随着油价走弱，美国的油气钻井数已从3月底的1006台下降至6月底的967台，其中原油钻井数连续8个月下降。

另一方面，在出口前景低迷的情况下，制造业企业普遍缺乏扩张的动力，制造业产能利用率也从年初的76.7%下降至75.9%。住宅投资连续6个季度环比下滑，但今年以来的下滑趋势较去年已有明显放缓。随着利率走低，预计未来的住宅投资将得到支撑。知识产权投资仍然保持扩张态势，环比增长4.7%。

预计GDP数据不会影响美联储降息的决策。下周，美联储将迎来在7月的议息会议，市场普遍预计美联储将在会后宣布降息，这也是次贷危机十年以来的首次降息。