东吴海外教育 | 送审稿对高教收购影响有限，估值合理基本面稳健维持推荐( 十 )_来源：纺服新消费马莉团队投资要点近2

中报披露在即，高教板块在当前市场中业绩确定性高由于高教公司在18年9月完成招生和学费确定，因此19财年中报业绩变化不大。中国新华教育、中国科培、希望教育在此期间并未有新的标的并表，将保持原有院校强劲的增长趋势。民生由于18年12月并表云南大学滇池学院，新高教由于18年10月并表河南学校、12月并表东北学校、19年1月并表广西学校，中报将实现外延业绩增量。此外，在高职扩招100万人的政策利好下，专科院校学额双位数增长，19年9月专科招生规模有望达到历史高点，将带动19财年全年业绩增长。同时，19年9月中国新华教育有望实现红山学院收益并表、海源学院及昆明市卫生学校全部并表，希望教育有望实现鹤壁汽车工程职业学院并表，贡献业绩弹性。

投资建议

总结来说，我们认为目前已上市高教公司整体基本面依旧延续此前走势，同时国家对于高教的政策预计不会有太大改变，各家公司外延增长正在逐步落地便是一大证明。同时随着国家对职业教育的大力扶持，各公司内生增长也有望在高职扩招下有所加快。