投资防雷探讨( 二 )_：投资防雷探讨来源：局外人-苦行僧#投

3.适度但不过分分散。其实，严格做到第1条，在这个前提下去做仓位平衡和配置是没有什么问题的。但很多时候，我们谈分散不过是美其名曰控制风险、管理风险，实则是为了分散而分散，在风险管理的过程中反而制造和增加了风险。我个人在去年底的持仓中，为了做好应对最坏情况的打算也曾犯过这个错误，在去年雪球嘉年华@丹书铁券的演讲中对此感触颇深。

4.多关注企业风险，少关注市场风险。绝大多数时候，市场是不可知的。你以为牛市要来了，稀里哗啦给你跌下来（比如2018年初）；你以为天要塌了，结果一路狂奔涨上去（比如2019年初）。还有很多不宜直言的内外形势，太多太多，谁能预知？每个人的时间精力有限，如果我们把太多的精力放在市场，不但徒劳反而增加风险。因为你在这种无法确定的担忧和猜疑中极有可能做出错误决策，而且少了很多的时间精力去覆盖企业，无形中放大了对企业不知的风险。所以，更多的着眼微观，从企业和估值的角度入手，才能让我们在不确定性中寻找到更多相对的确定性，而不是相反去放大投资中的不确定性。

5.诚信风险，一键排除。厨房里不会只有一只蟑螂，对于存在诚信隐患甚至已经实锤的企业，我选择宁可错杀一千绝不放过一个。这可能是再简单不过的排雷选项了，没有什么可讨论的。比如扇贝不见了的獐子岛（维权）、为梦想窒息的乐视网（维权）、百亿存款不翼而飞的康得新等等。我们完全有足够的选择，没必要火中取栗。