白酒行业深度报告：2019 中酒展见闻与思考-结构升级意正浓，醇香惹得齐鲁醉(16)_：白酒行业深度报告：2019中酒展见闻与

竞品对比分析：华致酒行产品品类齐全，渠道覆盖广泛，盈利能力处于行业领先地位。

代理品牌方面，华致拥有茅台、五粮液、习酒、荷花、洋河、汾酒等个档次白酒龙头厂家的代理权，产品品类齐全。茅台和五粮液两种高端白酒是企业的核心产品。

销售渠道方面，华致发展过程中以线下销售为根基，2014年后逐渐改革建立起强大的全品类销售渠道。其线下销售渠道强劲——共有151家连锁酒行、595家华致酒库、3,000多家零售网点、20多家KA商超、100多家终端供应商。另外，消费者可在天猫、京旗舰店线上消费，或通过微信公众号以及电话下单（O2O），华致酒库将负责配送产品、承担运费。银基集团与壹玖壹玖的则以线上平台为销售的大本营，银基主要依靠品汇壹号B2B、B2C平台，而壹玖壹玖线下渠道目前仅覆盖河南、四川。名品世家规模尚且较小。

营业情况方面，华致营收规模位居第二，但其营收增长十分稳定且销售毛利、净利水平高。2017年，华致酒行营业收入为20.7亿元，低于壹玖壹玖的33.6亿元，体量上位于行业第二。其2015-2017年间营业收入增长的CAGR为24%，而壹玖壹玖与名品世家增速极高。但就盈利能力而言，华致酒行的销售毛利高达20.27%，远高于行业平均水平，而增速较快的名品世家与壹玖壹玖毛利仅在11.5%左右。另外，壹玖壹玖等公司在增速较快的年份净利润均为负值，主要由于其投入大量资金拉动企业增长。华致酒行则在保持合速的同时，保证稳定的盈利能力。