【中报点评36】中南建设：营收增长52%，负债结构持续改善( 四 )_：【中报点评36】中南建设：营收增长52

从新增土储的城市能级来看，二线城市新增土储占比36%，与2018年大致持平。虽然在布局城市能级结构上变化不大，但由于在济南、杭州、厦门、西安等二线城市核心区位增加较多资源，这也造成了中南上半年的拿地均价同比上涨47%至6350元/平米，其中济南、杭州、厦门、西安四地的拿地均价为12537元/平米，建面占比18%。随着拿地成本的抬升，或会缩窄企业未来的盈利空间。

从区域布局来看，中南加大了长三角、珠三角两地的投资布局，其中长三角新增建面占比64%，相比18年大幅增长12个百分点，南通、淮安（楼盘）、镇江（楼盘）拿地较多，新增建面均达30万平米以上；此外珠三角方面，新进入城市厦门、揭阳等，共新增建面占比15%，相比18年增长了6个百分点；广东揭阳拿地最多，达到了18.7万平米，占珠三角总量的51%。

截止2019年上半年，中南共拥有325个项目，在建开发项目规划建筑面积合计3214万平方米，未开工项目规划建筑面积1309万平方米。在未来可竣工的 4523万平方米项目资源中，一二线城市面积占比约39%，与2018年底大致相同，约可维持中南未来3年左右的销售增长需求。未来中南还应继续大力拓展土地储备，为未来企业的业绩更快增长做好准备。