战术性资产配置的宏观经济仪表盘( 四 )_来源：XYQUANT导读1、作为西学东渐--海

为了使用宏观因子预测资产回报，我们提出了仪表盘的方法。较之学术研究中的计量方法，我们的方法更加简洁明了。此外，与基于静态数据样本的历史回归分析不同，我们的仪表盘能够实时更新，投资者可以随时用它辅助研究并制定投资决策。我们关心的是成对资产之间的相对回报，研究了在各种情境下，哪些宏观因子对资产配置决策有显著影响。我们考虑了当前经济形势，即宏观因子当前所处的百分位水平。

图表2列举了仪表盘所使用的的宏观因子，它们都是学术研究中备受关注的宏观因子。图表3列举了我们研究的成对资产。我们统计了每一对资产在给定情境下的历史回报。给定每个宏观因子的当前值，我们的仪表盘回答了以下问题：如果投资者能够预测未来一年宏观因子的变动方向，那么各种资产组合未来一年的预期收益如何？