战术性资产配置的宏观经济仪表盘( 六 )
三、解读宏观经济仪表盘
3.1
结果解读
如图表6所示，仅仅基于当前的宏观因子的信息，很难获得异于长期均衡的回报。但是，如图表7-9所示，如果我们能预判宏观因子未来一年的大致趋势，则可以获得异于长期平均值的回报。
当宏观因子保持稳定或有上升趋势时，风险性资产的回报往往很高，例如股票、小市值股票、高收益率的债券和新兴市场债券。例外的是，当失业率上升，尤其是从当前的低点上升时，股票资产的回报较低。
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