重磅综述!【国君非银】资本市场改革深化，下半年业绩仍有望超预期——证券行业2019年中报综述(11)_来源：欣琦看金融摘要总量：投资收益是

2.2 投行：股权承销持续下滑，债承改善驱动投行收入增长

债券承销规模增速扩张，股票承销同比下降，19H1上市券商投行业务净收入同比+10.9%。1）19Q2行业股票承销延续Q1同比下降态势，19H1 IPO规模同比-34.4%，再融资同比-18.8%，整体降幅较2018年明显收窄。上半年IPO规模受科创板上市资源挤占，科创板7月22日迎来首批25家企业上市，同时考虑再融资有望逐步松绑，下半年行业股票承销改善概率较大。2）19H1行业债券承销规模增速扩张明显，券商债券承销总规模同比+65.5%（2018年+26.7%），核心债券品种增速均明显扩张，企业债(+75.4% YOY)，公司债（+78.5% YOY），可转债（+140.8%YOY）。