重磅综述!【国君非银】资本市场改革深化，下半年业绩仍有望超预期——证券行业2019年中报综述( 八 )_来源：欣琦看金融摘要总量：投资收益是

1.3. 比较：头部券商ROE表现较强，中小券商业绩弹性突出

半年报上市券商业绩榜单：头部券商地位稳固，ROE表现强于行业平均；中小券商净利润弹性更高。相较于头部券商，中小券商营收结构中投资业务和经纪业务收入占比更高，19H1股市上涨明显背景下，中小券商业绩弹性大幅释放。

净利润：前五地位稳固。行业归母净利润排名前五分别为中信、海通、国君、广发和华泰，归母净利润规模超过40亿元。

业绩增速：中小券商业绩弹性更强。增速排名前五分别为太平洋、东吴、山西、国海和方正证券（维权），净利润增速均在200%以上。头部券商业绩增长相对稳健，其中招商、海通和广发业绩增速较快，分别为93.9%/82.3%/44.8%，国君和华泰业绩增速为25.2%/28.4%，中信和中金增速分别为15.8%和15.3%。

ROE：头部券商表现较好。国信、中信建投、广发、海通和华西证券ROE排名居前，头部券商ROE基本均高于行业平均。

杠杆率：中金公司杠杆率保持行业第一（6.2倍），头部券商中海通和中信杠杆率明显高于行业平均（行业平均为3.5倍），国君、广发和华泰杠杆率与行业平均水平相近。