【中信建投宏观】产出需求边际改善，CPI延续上行趋势——2019年10月份宏观经济月报( 六 )_来源：文涛宏观债券研究摘要预计9月工

预计CPI同比回升至2.9%左右。猪肉价格在9月份加速上涨，部分地区已出台限价等稳定价格措施，根据农业部猪肉批发价格指数估测，9月CPI猪肉价格同比增速较上月涨幅扩大30个百分点左右，接近66%。受猪肉价格影响，牛肉、羊肉等肉类价格同比涨幅同样明显扩大。水果价格高位回落，高频数据预测结果显示，9月CPI水果价格同比增速约15.7%，回落幅度超过10个百分点。鲜菜价格方面，基于农业部批发价格指数的预测结果显示，9月价格均值同比跌幅扩大近8.5个百分点。其他食品项同比增幅跌多涨少，其中蛋类与粮食等价格同比涨幅缩窄程度较为明显。综合考虑其他食品项，预计食品价格同比增速9.6%左右，较上月略有提升。非食品项目中，随着国际原油价格上涨，发改委9月7日与21日连续两次上调油价，但由于基数抬升，推测油价同比增速跌幅扩大2个百分点左右。综合食品与非食品项，预计9月CPI环比增速约为0.8%，同比增速约为2.9%。考虑到非食品项不确定性较大，达到甚至超过3%的可能性不能排除。