【招商策略】被动投资的崛起：背景、趋势及影响——投资者观察系列报告（五）(18)_来源：招商策略研究近几年海外市场被动

3、ETF成交活跃度提升

ETF作为一类上市交易型工具，其流动性会直接影响投资者的偏好。从目前已经上市的ETF来看，宽基型ETF总体规模最大，数目也最多；其次是主题型ETF。从前9个月的累计成交额来看，总体规模最大的宽基型ETF成交额也最高；行业型ETF虽然净资产规模和数目不及主题型ETF，但其成交额更高，相比主题型ETF成交更活跃。

考虑到各ETF成交额受到基金规模的影响，我们进一步计算了各类ETF的成交额相对基金规模的比例，用以衡量ETF活跃度。从历史数据来看，2018年以来ETF不仅整体成交额均有明显增长，成交活跃度也有所提升。2019年以来，行业型ETF的交易活跃度激增，尤其在今年3月初成交额占基金规模的比例最高达到70%以上。最近几个月一直保持在20%~30%左右，可见今年以来ETF成交明显更活跃，流动性提升。