【招商策略】被动投资的崛起：背景、趋势及影响——投资者观察系列报告（五）(19)_来源：招商策略研究近几年海外市场被动

被动投资的展望及其影响

1、国内被动投资发展空间大

目前我国偏股类投资基金中，被动投资基金的占比不到27%，与美国被动投资基金近45%的比例有一定差距。不管从美国还是全球的发展趋势来看，未来被动投资在我国仍有较大的发展空间。

另一方面，国内中长线机构资金和居民资金配置需求的增加，为被动投资基金的发展提供了有利的环境和广阔的空间。如前所述，被动投资基金具有低成本、分散化投资、投资风格稳定、平均规模较高、覆盖范围广等优势，能够对接养老金、银行理财产品等偏中长线资金的投资需求。从目前国内情况来看，我国积极推动养老体系二三支柱的发展，推出税收递延型商业养老保险和养老目标基金，同时加快各类养老金的市场化投资运作，在政策的引导作用下，我国养老金规模将持续扩张。与此同时，银行理财子公司也在积极推动中。另外，国内居民财富积累，在房住不炒、地产调控不放松的环境下，居民资金或转而增加对股市的配置，指数产品将为个人投资者提供更便捷的投资工具。