盐湖股份重整带来哪些思考？( 十 )_：盐湖股份重整带来哪些思考？来源：固

4. 重整各方的利益诉求

根据财新的相关报道，盐湖股份早在2017年5月就启动了债转股，青海方面先后提出过7个方案，大体方向是将拖垮上市公司业绩的金属镁一体化项目剥离，现有债务进行债转股，减轻企业债务负担，引进部分新股东来分担重组成本。但债权人一直不同意，主要原因是债权损失比较大，而控股股东没有明显让步利益。

一般而言，债转股面临的最大问题就是相关各方的利益诉求难以协调。债权人方面，希望尽可能地保障债权，并掌握转股企业经营决策的主动权；股东方面，债转股后面临股权被稀释，甚至是实际控制权丢失的问题，此外，如果国有企业折价处置资产，还有可能触及国有资产流失的道德窘境。双方利益的平衡均为债转股方案增添了协调难度。

从财新披露的最新一版重组方案来看，主要包含以下几个方面：

(1)剥离拖垮盐湖股份的镁业资产出表，避免进一步拖累上市公司业绩。盐湖镁业对盐湖股份的其他应付款高达312.6亿元，将以金属镁等装置抵偿122亿元债务后，再剥离出表。青海省拟设立平台青海盐湖资源开发有限公司（简称“盐湖资源”）以现金方式承接盐湖镁业。