【抓住风口 耐得住寂寞，斑马股火了】张堃进一步说到 ， 由于没有被市场熟知 ， “斑马股”的挖掘是需要耐得住寂寞的 ， 需要在投资过程中做到“两不”（不抱团、不追涨） 。 “实际上 ， 如果想长期捕获可持续的超额收益 ， 基金经理应在大多数人还没有关注时提前介入某些股票 ， 并最终享获到股价上涨过程的大部分收益 。 ”张堃解释道 。
结合诺安优选回报的具体操作 ， 张堃直言 ， 由于中小盘股较难实现行业数据的密切跟踪 ， 为防止由此带来的信息滞后 ， 他一方面通过分散持仓降低组合波动性 ， 另一方面还会根据宏观经济及时调整组合仓位 。 他说到 ， 在2022年初时 ， 他考虑到美联储开始警惕通胀 ， 货币政策转向 ， 因此将组合仓位降低 。 而在经历俄乌战争、上海疫情后 ， 他预期今年二季度市场有所反弹但并非反转 ， 随后又将仓位提升 。 天相投顾数据显示 ， 截至9月27日 ， 诺安优选回报近1年投资性价比（指基金承担风险获取收益的性价比 ， 最通用的指标为夏普比率）高 ， 夏普比率为0.87 。
不仅如此 ， 为透彻阐述“斑马选股”思路 ， 张堃进一步运用形象比喻 ， 将他心仪的“斑马股”细分为以下三大类型：
一是“灰姑娘” 。 顾名思义 ， 这类公司质地优良 ， 但尚未被市场发现 。 其所处行业相对细分 ， 市场关注度低 ， 如精细化工行业等 。 公司是细分领域龙头 ， 因为市值相对较小 ， 容易淹没在全市场四千多只股票中 ， 可中长期来看 ， 其产业成长空间大、有技术壁垒 ， 具有比较好的成长性和商业模式 。
二是“青蛙王子” 。 这类公司是由于行业周期或工序周期骤变 ， 即将出现困境反转的公司 。 一些优质的成长龙头企业 ， 在长期天花板还很高的情况下遇到阶段性困难 。 尽管短期股价受到冲击 ， 但本身质地并没有受到影响 ， 经历冲击后往往会迅速收复失地 。
三是“丑小鸭” 。 这类公司一般因研发或固定资产投入周期较长 ， 前期成本压力大 ， 业绩暂时不够亮眼 。 但从更长远的视角来观察 ， 伴随成本降低、市场需求稳步提升 ， 有望被更多人看见 。
看好半导体和高端装备制造业不难发现 ， 从张堃上述操盘业绩和投资思路来看 ， 他本人已然就是一位“斑马基金经理” 。 他通过长期耕耘来为自己蓄势 ， 给基民带去实实在在的投资体验 。 甚至 ， 在近期市场跌宕起伏之时 ， 他再次表现出了一位“被托付者”的耐心和细腻 ， 用普通基民听得懂的大白话 ， 阐述了他的“市场陪伴” 。
“面对市场震荡 ， 很多投资者朋友情绪上难免会有起伏 ， 我非常理解并希望通过持续的陪伴和大家一起度过这段时间 。 ”张堃说到 ， 尽管受到外部多种因素扰动 ， 但A股的独立性已是越来越强 。 整体而言 ， 今年中国的宏观经济一直处于修复状态 ， 国内的货币政策偏宽松 ， 并且国内的通胀远比海外要低 ， 这会在一定程度上提升中国货币政策的自由度 。 从过往历史上看 ， 宽松的货币政策是资本市场最大的稳定器 。
具体到行情结构上 ， 张堃认为 ， 在国内资金面相对宽松的环境中 ， 市场行情会更偏向于中小盘股 。 虽然不少公司在较为动荡的全球背景下盈利下降 ， 但依然有一些公司及时把握其所处细分行业的变化 ， 迅速整合内外部资源 ， 抢占到了更多的市场机会 。 这意味着 ， 短期的波动有望为挖掘拥有“戴维斯双击”的“斑马股” ， 提供了难得的窗口期 。 “市场不缺‘斑马股’但缺少伯乐 ， 我愿意当一个寂寞的伯乐 ， 通过持续的分享让更多投资者认识到‘斑马股’的价值 ， 并陪伴其茁壮成长 。 ”
“在我管理的组合中 ， 就有很多这类公司 。 比如亟需提升核电的自动化及乏燃料处理能力、半导体及信息安全产业链的自主可控领域 ， 相关公司受外部环境变化的影响小 ， 发展空间巨大 。 还有就是AIoT（人工智能物联网）相关公司 ， 现代经济和资本市场的发展离不开电脑、互联网、移动互联等新技术革命驱动 ， 这会给AIoT的涵盖面和价值创造 ， 带来巨大空间 ， 特别是AR/VR、医疗保健、新材料应用等领域 ， 都具有与AIoT融合的广阔前景 。 而那些更加主动运用数据、信息化、智能化方式提升自己、为客户解决痛点的企业 ， 也将会面临重大发展机遇 ， 随着芯片供给瓶颈的缓解 ， AIoT将重回高速发展轨道 。 ”张堃说 。
在国内经济快速发展的节奏下 ， 如何应对瞬息万变的投资环境 ， 张堃认为要“稳扎稳打、步步为赢 。 ”因为内外环境起起伏伏 ， 各类资产价格敏感度居高不下 ， 所以建议尽量选择和宏观经济相关性较小、有独立运行周期的行业进行布局 。
推荐阅读
- 预言通灵师关于2003年世界大事的通灵寓言，能有几成概率的准确？
- 湖南长沙，女子花21万在酒店订了40桌酒席，可却是一肚子的气！
- 美记：热火可用洛瑞+3首轮报价詹姆斯，湖人要希罗成关键所在
- 2022年11月全国二手车市场分析：交易量同比下降17.18%（附图表）
- 吕建明被罚百万，“牙茅”通策医疗翻车
- 只要工厂还存在两班倒，就别怪年轻人不愿意去
- 手握345万医生人脉，三姐弟名利双收
- 炒股为什么要看“换手率”，一文讲清楚涨跌秘密！
- 南宁入室抢劫杀人案回顾：女业主惨遭杀害，凶手灭迹为死者刷牙！