去年年中 ， 想着趁着618电商节给新家添个超级大屏液晶电视 ， 从TCL到长虹、康佳 ， 一一看了看 ， 最后选择了下面一款长虹的65英寸的4K液晶电视机 。 然而 ， 当时由于房子还没有完全装修好 ， 就没有急于下手 。
等到了双十一再看时 ， 万万没有料到 ， 同款电视机价格已经从原来的1800元涨至2600元（京东报价 ， 下同） 。 于是 ， 忍痛下手了！
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今天再次查了下这款电视机价格 ， 都涨到3300元了！
普通液晶电视机中 ， 液晶面板成本占比接近80% 。 一年多的时间里 ， 电视价格暴涨的背后 ， 与其核心材料显示面板价格持续上涨脱不了干系 。
01盈利和股价逆向走势
2020年新冠肺炎疫情催化了宅经济 ， 加之海外发达经济体积极财政政策刺激 ， 拉动各类面板需求迎来爆发式增长 。
在需求激增下 ， 全球面板供应一改过往供过于求的情况 。 市场供应紧缺 ， 各家面板厂商更是激进备货 ， 供应链资源挤兑加剧了供应紧张 ， 促使价格持续上涨 。
以32、43和55寸的LCD电视面板为例 ， 市场价格从去年五月低价上涨至今年6-8月高位 ， 分别上涨了163%、100%和120% 。
实际上 ， 除了电视显示面板 ， IT面板和笔记本面板需求价格也随之快速增长 ， 截至今年8月 ， 11.6、14和17.3寸的笔记本面板的价格分别较去年年初低位上涨了80%、92%和50%；同期 ， 27寸的IT面板价格上涨了23% 。
在面板价格集体上涨的背后 ， 最大的受益者莫过于国内的面板厂商 。 龙头厂商京东方A去年营业收入增长16.8% ， 净利润上涨了329% 。 今年上半年面板价格持续上涨的情况下 ， 京东方A营业收入增长59% ， 净利润上涨6714% 。
受业绩刺激 ， 京东方A股价从2020年初的低点到高点 ， 上涨了105% 。 不过 ， 这种业绩和股价齐飞的行情并没有持续多久 ， 今年上半年它的业绩爆发式高增长 ， 但股价却没能继续上涨 。
截至上周五A股收盘 ， 京东方A 股价较高点回撤22% ， 动态PE也仅为8.4倍 。 那么 ， 问题来了 ， 为何利润暴增后 ， 显示面板龙头的股价却在下跌呢？
02面板高价难支撑
首先 ， 必须认识到此次面板企业利润暴增 ， 是在疫情下宅经济的崛起 ， 韩国厂商退出的背景下 ， 全球供需失衡导致的价格快速攀升形成的 。 而后续的供需情况将直接影响面板价格的走向 ， 并进一步影响面板企业的业绩 。
2.1供给分析
显示面板具有高度标准化的特点 ， 各大厂商的面板其差异化属性并不强 ， 这也导致厂商之间的竞争主要集中在降低成本 ， 新厂商完全可以利用资金投建高世代产能（投建产能需要耗费巨资 ， 考验厂商的资本能力）打击旧厂商 。
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