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新浪科技综合|逆势IPO Airbnb能否走出至暗时刻

逆势IPO

来源：北京商报
_原题是：逆势IPO Airbnb能否走出至暗时刻
国际短租巨头Airbnb（爱彼迎）在上市路上又迈出了重要一步 。 11月17日凌晨 ， Airbnb正式递交IPO申请 ， 寻求以“ABNB”在纳斯达克交易所挂牌交易 ， 招股书也随之浮出水面 。 同日 ， Airbnb相关负责人向北京商报采访人员证实了这一消息 。 根据招股书显示 ， 今年Airbnb受到疫情影响 ， 前9个月营收同比下滑超三成 。 不过 ， 这似乎并没有影响到Airbnb逆势IPO的热情 。 实际上 ， 在经历过订单大幅锐减以及裁员之后 ， Airbnb也在不断寻求融资为上市铺路 ， 这一过程可谓一波三折 。 业内认为 ， Airbnb加速上市的背后很可能有来自投资人和员工期权兑现的压力 。 不过 ， 在疫情之下进行IPO ， 上市后的Airbnb能否如愿拨开迷雾、加速复苏 ， 还有待进一步观察 。
业绩受创仍坚持上市
在这份备受关注的招股书中 ， Airbnb披露了最新业绩情况 。 具体来说 ， 去年全年该公司营收48.05亿美元 ， 而到了今年 ， 1-9月营收仅为25.19亿美元 ， 低于去年同期的37亿美元 ， 同比下滑31.89% ， 净亏损近6.97亿美元 。 对于业绩下滑原因 ， 招股书归结为：可能是由于新冠肺炎疫情的影响 ， 并称“今年早些时候 ， 疫情遏制了休闲和商务旅行” 。
与此同时 ， 招股书还披露数据称 ， 截至今年9月30日 ， 公司用于经营活动的现金净额为4.906亿美元 ， 同比减少9.097亿美元；自由现金流为负5.2亿美元 ， 比去年同期减少了8.399亿美元 。
不过 ， 招股书也显示 ， 今年三季度 ， Airbnb的业绩开始出现触底反弹迹象 。 据统计 ， 在这一季度 ， 该公司实现营收13.4亿美元、净利润2.19亿美元 ， 其中前者同比下降近19% ， 而后者则与去年同期的2.27亿美元仅相差800万美元 。
值得注意的是 ， 在招股书中 ， Airbnb仍将新冠肺炎疫情列为第一风险因素 。 该公司称：“疫情以及为缓解疫情大流行所采取的行动对公司的业务、运营结果和财务状况造成了重大负面影响 ， 并将继续对其业务、运营结果和财务状况造成重大的负面影响 。 ”
为应对疫情危机 ， Airbnb称已采取了一系列缩减成本举措 ， 其中包括：暂停所有可自由支配的营销计划支出；全体职员人数裁剪约25%；设定2020年可能没有员工奖金的预期 ， 并降低执行团队成员6个月的薪水；大幅减少所有可支配支出；暂停所有设施的扩建；大幅减少临时员工队伍 。 Airbnb方面表示 ， 这些裁员和其他重组行动预计将使公司2020年的费用维持在1.35亿-1.5亿美元之间 。
坎坷上市路
【新浪科技综合|逆势IPO Airbnb能否走出至暗时刻】其实 ， 对于Airbnb冲击IPO ， 业界早已不感到陌生 ， 不过在今年疫情对旅游业影响如此之重的情况下 ， Airbnb坚持上市也让业界始料未及 。 纵观Airbnb谋求上市的历程 ， 也可谓一波三折 。
早在2017年 ， 有关Airbnb将IPO的传闻就不绝于耳 ， 直到去年9月 ， Airbnb宣布将于2020年公开上市 ， 彼时 ， 其估值一度达310亿美元 。 然而在今年 ， 疫情也让这家国际短租巨头遭遇了史上最大“黑天鹅”事件 。
根据Airbnb分析公司AirDNA今年3月发布的一项报告显示 ， 由于疫情影响 ， 海外市场首尔、罗马等不少国际大都市订单量比去年同期下降了40% ， 此外纽约地区的预订量也下降了21% 。 而在国内市场 ， 3月第一周（3月1日-7日） ， 北京地区的Airbnb预订量仅为1655单 ， 相比1月5日-11日4万多的订单预订量 ， 下降了96% 。 此后的4月 ， Airbnb住宿和体验预订量更是出现了较大波动 。 根据其招股书截图显示 ， 今年4月全球的预订总量最低 ， 同比下降72% 。 此后虽然业务有所恢复 ， 不过距离其疫情前的订单量仍有差距 。
而为了缓解疫情带来的现金流危机 ， 今年4月 ， Airbnb还先后宣布获得10亿美元融资以及从机构投资者处获得10亿美元定期银团贷款 ， 一个月内连续两次获得巨大资金支持 ， 也帮助Airbnb渡过了难关 。
今年6月 ， 有关Airbnb上市消息再起 ， 当时 ， Airbnb CEO布兰恩·切斯基甚至还直接表示 ， Airbnb依然不排除今年上市的可能性 ， 但同时也不承诺肯定会上市 。 直至8月20日 ， Airbnb又宣布已向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO注册草案 ， 传闻最终才告一段落 。
不过 ， 就在上周 ， 业内又传出消息 ， Airbnb首次公开招股（IPO）招股书已经迟到至本周提交 ， 而推迟这一程序主要是受美国当地一些不明朗局势影响所致 。 消息一出 ， 业界顿时又对Airbnb能否如期上市一事议论纷纷 。
对于Airbnb为何选择在当前这一特殊时期提交IPO申请 ， 华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱认为 ， 其主要原因一方面为Airbnb是由于背后投资人的压力所致 ， 另一方面 ， 也不排除企业内部存在员工期权兑现的压力 。 还有业内人士进一步分析指出 ， Airbnb员工的期权多数在2020年11月至2021年年中陆续到期 ， 如果Airbnb在这段时间内不进行IPO ， 也就意味着这些股票期权将变得没有任何价值 。 不过 ， 这一说法也未得到官方证实 。
迷雾中踏上前路
“对于Airbnb来说 ， 尽快上市可能已经是箭在弦上不得不发了 。 ”景鉴智库创始人周鸣岐坦言 ， 当前 ， 疫苗研发、疫情传播形势瞬息万变 ， 整体来看 ， 全球旅游业已经开始出现向好迹象 ， 而资本市场最看重的就是未来的预期 ， Airbnb此时上市很可能是为了抓住今年为数不多的市场预期较积极的时刻 ， 为自己谋求一个相对理想的“身价” 。
而赵焕焱也认为 ， 如果Airbnb顺利按计划上市 ， 现金流压力自然就可以缓解 ， 此外由于目前疫情对于Airbnb的影响也在减少 ， 可以看出 ， 其正在加速迈过疫情这道难关 。
据悉 ， 在疫情对行业影响的复苏期 ， Airbnb将其业务重心定位在了城市周边自驾可达的度假地附近 ， 以期能比酒店业更快地恢复过来 。
周鸣岐分析称 ， 相较于邮轮、航空 ， 民宿可能是全球旅游业中恢复相对较快的行业 ， 而且Airbnb作为一家轻资产企业 ， 操作空间也相对灵活 ， “不过 ， 由于民宿一直处于监管的灰色地带 ， 个性化的产品供给也很难按照统一标准操作 ， 在当前疫情防控这一关键阶段 ， 如何避免健康、卫生、安全隐患 ， 确实是Airbnb下阶段必须要解决的问题” 。 周鸣岐表示 。
其实 ， 在招股书中 ， 爱彼迎也提出 ， 新冠肺炎疫情将会继续对公司的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响：“自成立以来 ， 我们每年都遭受净亏损 ， 并且我们可能无法实现盈利 。 ”爱彼迎还称 ， 公司的收入增长率已经放缓 ， 并且预计未来将继续放缓 。 此外 ， 公司经调整EBITDA（息税折旧和摊销前利润）和自有现金流一直在下降 ， 这种趋势可能还会持续下去 。
北京商报采访人员 蒋梦惟 关子辰

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