万字长文说透比特币减半和有效市场假说(21)_有效市场假说的起源有效市场假说被认为

这让我们回到了“套利的极限”点。从2009年到现在，许多投资者想要购买比特币，但由于监管、操作风险和缺乏有效的市场基础设施等原因，他们根本买不到。即使他们相信比特币的价值在某个时候会超过1000亿美元，他们也没有能力利用这种观点。此外，投资者一开始并没有坚定的信念。他们需要看到比特币在“野外”成功运作，而不是被关闭，然后再选择在其中储存财富。如果你相信比特币的持续成功代表着新信息被带到市场上，那么你就会明白，有效市场假说并不要求它在最初估值为1000亿美元时，就从子宫里完全成形。

像Plustoken这样受庞氏骗局相关购买影响的东西是无效的

我同意，投资者大举买入(然后卖出)约20万枚比特币是2019年价格走势的主要驱动因素。然而，这并不影响效率。如果在西方已经知道， Plustoken拥有所有这些比特币，而且正准备出售它们，而比特币的价格没有变动，那么我同意——会有关于效率的问题。

然而，直到很久以后，在大量的硬币被卖掉之后，关于Plustoken BTC的信息才在西方传播开来。记住，效率并不要求价格永远不变，相反，它表明价格是根据新信息而变动的。