万字长文说透比特币减半和有效市场假说(17)_有效市场假说的起源有效市场假说被认为

行为偏差是存在的，所以市场效率不成立

研究人员确实发现了一些持续存在的行为偏差，我认为它们在一定程度上系统地在中期影响资产价格是合理的。然而，这里的问题是，它们是否与当前的问题相关——假定的供应率变化对资产价格的影响——以及这些所谓的偏见是否真的会影响到一项流动性极高的1500亿美元资产的价格形成。

你可能会回答说:“好吧，比特币交易者有一种偏见，这种偏见导致他们在资产发行率大幅下降的情况下哄抬资产价格，即使这些信息已经众所周知。 ”如果你能像卡纳曼和特沃斯基那样证明，这是一种普遍存在的人类偏见，会影响资产定价，并与主流市场模型相悖，那么你不仅能赢得这场争论，还可能获得诺贝尔奖。在这种情况下，我还要再次提到Lo的适应性市场。

效率在比特币中是不可能的，因为它没有基本原理

一些人认为，加密市场的一切都是由市场情绪驱动的，根本不存在基本面因素。这是一个谬论。有一些显而易见的基本原则是每个人都认同的。以下是一个简短的、非详尽的列表: