【每日晨报】0325丨市场震荡，当下谨慎为上(33)_来源：中国银河证券研究◆美股创1月以

（三）固废产业链逐渐完善，危废成为新增长点

18年固废业务收入17.65亿元，同比增长24.24%，创历史新高。毛利率35.20%，同比减少4.85pct,主要是由于环保、安全要求提高，物料投入及设备技改加大所致。公司在固废处理领域已经形成环卫清扫、垃圾分类、垃圾收转运、焚烧发电、卫生填埋、渗滤液处理、飞灰处理完整的生活垃圾处理纵向一体化优势。

大固废布局更进一步，未来业绩确定性强。目前公司固废业务覆盖全国9省26市，拥有大量优质的运营资产，在手订单充足。预计未来两年，南海、晋江、安溪等垃圾焚烧发电提标改扩建项目，开平、饶平、孝感等垃圾焚烧发电新建项目，哈尔滨、牡丹江等餐厨项目，乐昌、怀集、遂溪、涞水农业固废项目等将陆续建成投产，公司固废业务业绩增长有保证。

危废实现异地扩张，成为新的增长点。2018年，公司危废模式首次实现异地扩张，危废领域实力成熟。公司于2018年11月收购宏华环保，危废处理范围涵盖36大类172种，处理能力达16.5万吨。公司投资的江西赣州信丰工业固体废物处置中心项目，目前已经完成焚烧、物化处理中心和填埋场一期的建设，并于2019年1月投入试运营，运营效果良好，截至报告披露日已签署危废处理处置合同金额近6000万元，危废处理能力将得到进一步释放。此外，佛山绿色工业服务中心工程（南海）危废项目等项目将于未来两年建成投产，将成为公司未来利润增长点。