深度剖析云集商业模式：一个复杂的综合体( 九 )

2019-05-03

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数据来源：云集招股书

会员费用收入18年前三个季度增长维持了正常水平，而到18Q4这个季度会员费收入猛烈增长，YoY 559%，QoQ 423.2%，着实惊为天人。

图7/14

数据来源：云集招股书

会员费用增长非同寻常，云集对会员收入确认口径解释较为复杂，可以简单理解为：当用户购买会员后，会获得一系列权益（商品礼包、云币、优惠券），当权益被执行后确认收入。

举个栗子，当你缴纳398元的会员费后，获得一盒面膜的免费购买权，购买行为发售后，确认收入。假设398元有200元分配给了商品，商品的成本为50元，那么就确认了150元会员费收入。这些权益被云集视为履约义务，当义务不能被单独以价值核算时候，云集会使用预期成本加保证金方法估算。

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