掉队的中海地产：昔日地产盈利王的“是”与“非”(14)_中海地产：昔日地产盈利王的“是”与“

第三是市场竞争日益残酷，各类创新不断升级，中海相对迟缓，原有开发策略面临严重冲击，利润被摊薄。比如集团2010年以后重点发展的沈阳和济南，虽然销售额贡献较大，但是由于当地政府无序放量土地出让，导致市场严重供大于求，土地增值较少，而销售市场厮杀惨烈，所以中海虽然销售额较高，但是土地溢价较少，而销售需要拼价格才能取胜，导致利润率不高，甚至有些项目出现了亏损。

第四是随着市场逐渐规范，巨头集中度提升，中海之前拿地、融资、成本招标等优势不断被削弱，在很多市场被迫面临与巨头之间争地的局面，冲击了中海原有生意模式。地方公司运转效率低下，盈利不断下滑，市场份额被蚕食，创新求变能力不足的问题不断暴露。随着其他房企投资策略变为回归城市主流地段，中海土地优势也被削弱。

第五是中海新业务层面缺乏突破点。进入千亿以后，中海迫切需要拓展新的增长点来维持增长以及拓展新的利润源泉，但是集团一贯奉行的保守投资策略和严格的财务投资纪律，让中海不能在城市旧改等耗时长、风险大的领域投资，只能选择养老地产、新城代建模式或是政府保障房建设等相对主流的创新业务，但是收效普遍不高，盈利并不理想。