【天风地产|公司深度】中南建设：业绩步入高增通道，盈利能力提升可期( 七 )_来源：天诚地产会摘要股权结构集中

我们认为，公司近两年来通过员工持股计划，促使员工利益与公司利益保持一致，调动员工积极性，将有助于公司凝聚力增强及各项业务良好发展。

2. 建筑业务：在手订单充足，毛利率提升可期

建筑业务为公司起家业务，1988年公司从一支建筑包工队开启创业之路，承接的第一个项目为胜利油田岩芯科大楼，经历了30余年的发展，已经成为国内领先的建筑承包商。公司下属江苏中南建筑为建筑特一级资质企业，2017年在ENR评选荣获中国承包商80强第9名、最具效益承包商第5名等多项荣誉，承接了多项大型重点工程，参与北京鸟巢、国家大剧院、首都机场T3航站楼等项目的建设。15年之后，公司逐渐重视业务模式从单一的施工总承包向PPP模式转型。

2018年公司建筑业务实现营收152亿元，同比增速30.1%，环比17年大幅7.2PCT，受新增合同额影响，实现较快增长。同时，伴随公司地产业务快速推进，建筑业务营收占比持续下滑后有所稳定，2016年下滑至28%，17、18年稳定在38%左右。