银行冠华|邮储银行深度：一块好璞玉，零售生力军(11)_作者：邱冠华、郭昶皓、梁凤洁、袁梓芳

（2）优化代理模式反哺集团。邮政集团通过向邮储银行收取的储蓄代理费的模式获取收入，这种模式其实限制了银行发展：①费率较高。如果将储蓄代理费计入负债成本，存款成本率将上升88bp至2.29%；②效率偏低。代理网点的设备所有权及人事管理权均在集团，银行的管理及资源投入都受限。由于邮政集团对邮储银行绝对控股，因此可以采取取消代理费率、分享银行利润的方式，好处有三：①限制解除，邮储银行负担最大的成本消失后，经营将更具活力；②权责明确，邮储银行可以更深入地参与代理网点建设及管理；③空间更大，集团收取的代理费率相对固定，而通过激发银行活力，集团能够分享更多利润，向上空间更大，市场影响力也更大。

（3）整合网点功能分摊成本。充分利用集团已有网点、设备和人力资源，在集团网点上叠加更多金融功能，实现同一套人马提供邮政、金融、购物等多重服务，分摊固定成本；

效率提高将显著提升集团盈利及ROE水平。测算分为两部分：①测算代理费率的降低对集团盈利的影响。其中，超额收益是指费率下降后，银行能产生的额外利润占减少代理费的比重。②测算邮储银行剔除代理费的成本收入比变动对盈利的影响。