【政策分析】1905丨坚守底线思维维护经济金融稳定(21)_

3. 日本通货膨胀形势现状和展望

日本消费者价格指数(CPI)的同比变化率，继续显示相较于经济发展和劳动力市场紧缩的较弱增长（图10）。然而，物价基本机制仍基于正产出缺口——经济活动水平的上升——导致的薪资和物价温和上涨。例如，在每年春季劳动管理薪资谈判中，虽然早春时的基本薪资增长率低于去年水平（主要是大企业员工），但由于严重的劳动力短缺等因素，之后中小企业的薪资增长是相对较高的。最终，基本薪资的整体增长率与去年大致相同。兼职雇员的小时薪资同比增长率也继续保持在2- 3%的相对较高水平。

上述发展，加之原材料价格的上涨，将导致企业成本的增加。在企业经营中因此反映出产品和服务价格的上升，虽然增速缓慢（图11）。观察短观报告中产出价格的扩散指数 (DI)，产出价格上涨情况持续一年多的企业比例，已经超过了价格下降的企业。这是自泡沫时期30年以来的首例。企业部门服务贸易价格也稳步上涨，主要是在劳动力短缺导致物流成本上升的背景下。从消费者的角度来看，最近提高零售价格的做法一直在蔓延，主要是在食品方面。当然，如果只关注食品和生活必需品价格的上涨，对家庭来说是不利的。重要的是，就业和收入状况的改善能够让家庭接受这种价格上涨。央行的货币政策还旨在创造一个良性循环，在这个循环中，通胀率会随着企业利润和薪资的增长而温和上升。为了进一步推动这一良性循环，央行强烈希望，劳资双方在提高薪资方面的积极努力能够更加广泛。