【晨观方正】油气常青树——埃克森美孚的合并与成长战略解析( 八 )_来源：方正证券（维权）研究提示今天是

投资建议：结构优化、NBVM与新单稳健，上市险企19H1有望全部实现NBV正增长。长端利率企稳，预计2019年投资收益率将保持在4.7%以上，利差益锁定、为EV带来正偏差。悲观假设下，人身险行业估值应在1.1-1.5倍，当前行业估值仅0.9-1.3倍，估值仍折价。优先推荐各项业务均衡发展的中国平安，稳健改善的中国太保，及价值高企、健康险高增的新华保险。

风险提示：利率持续走低、市场剧烈波动,投资收益大幅下滑;商车费改进一步深化；保费增长不及预期。

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比音勒芬(002832)：业绩预告继续维持高成长

事件：

1. 2019 年6 月26 日，公司发布2019 半年度业绩预告，预计公司2019H1 归母净利润达1.71-1.96 亿元，同比增长40%至60%。

2. 同时，公司发布公告，公司回购专用证券账户所持有股票已于6 月25 日过户至公司第二期员工持股计划专户，过户数237 万股，占总股本1.31%。