【招商策略】银行理财子公司：重塑资管格局——投资者观察系列（三）(11)_来源：招商策略研究银行理财子公司快速

3、顺应居民日益增长的财富管理需求

招商银行统计的中国个人持有的可投资资产总体规模数据显示，2012年以来中国居民的私人财富快速积累，截至2018年末已经达到190万亿元。伴随财富增长，居民为实现资产保值增值的财富管理需求也将日益提升，这将成为未来银行理财规模扩张的重要资金来源。

从目前居民的资产配置情况来看，房产是国内居民资产最主要的资产形式，而存款是最主要的金融资产。根据社科院的统计，2016年末房产占居民资产的比例达到48%，更有《2018中国城市家庭财富健康报告》的数据显示，2017年末中国城市家庭中房地产占比高达77.7%，很大程度上挤压了居民对金融资产的配置。另外，在金融类资产的配置中，存款占据金融资产的半壁江山，是最主要的家庭金融资产。2017年末，中国城市家庭金融资产中，存款占比42.9%，其次为保险，占比17%，理财仅13.4%。

相比之下，美国居民的资产配置则以金融类资产为主，且金融资产中保险、养老金、股票和基金是最主要的金融资产。2018年末，美国居民和非盈利机构部门资产中，房产占比仅为25%；金融类资产占比高达71%。各类金融资产配置中，股票和基金占比32%，保险及养老金占比24%，存款和现金等高流动性资产占比仅9%。可见美国居民将大量的资产交由金融机构进行投资管理。