【招商策略】银行理财子公司：重塑资管格局——投资者观察系列（三）( 七 )_来源：招商策略研究银行理财子公司快速

对股票市场而言，除了私募银行理财（包括理财子公司产品）继续允许直接投资股票市场外，一个最重要的变化莫过于放开公募银行理财投资股票市场的限制。一方面，在理财业务仍由银行内设部门开展的情况下，允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股票市场。另一方面，银行通过子公司开展理财业务以后，允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票市场或者通过其他方式间接投资股票。

为什么要设立理财子公司

1、银行理财回归资管本源

2013年开始，银行理财借助券商、基金子公司、私募等通道或者通过委外进行各类投资，投资渠道的增加催生了银行理财产品的快速扩张。但与此同时，出现了多层嵌套、高杠杆、期限错配等一系列问题。并且银行为了将理财规模做大，对表外的非保本理财产品也做出隐形的保本承诺，一旦到期兑付压力增大，银行会为了维护声誉动用自有资金，导致银行表外的风险将传到至表内。