【兴证固收.转债】非等速传动轴行业领导者——远东转债投资价值分析( 四 )_来源：兴证固收研究投资要点远东转债（

静态看预计目前平价下其上市首日定位高于德尔转债（同属汽车零部件行业，评级AA-，平价95.67元对应转债价格103.66元），获得的转股溢价率在6%-10%区间内，价格为106-110元。

预计中签率0.06%-0.07%，低位布局风险较小

根据最新数据远东传动的前两大股东分别为刘延生、史彩霞，分别持有股权27.84% /3.43%。目前暂无信息披露股东优先配售情况，但考虑到破发风险较小，预计股东配售相对积极（近期股权质押可能与配售有关），远东转债留给市场的规模约为5.36亿元（60%左右）。

远东转债同时设置网上/网下发行。8月中旬市场情绪相对谨慎，彼时发行的合兴转债（评级AA，规模5.96亿元）网上/网下实际参与户数分别为42万/567户。考虑到当前市场情绪不差，且转债市场需求旺盛，预计远东转债打新热度不会低于合兴转债。假设网上参与50万户，按打满计算；网下实际参与600-800户，每户申购4亿元，则中签率约为0.065%-0.072%。