沪港深通凭什么成为境外投资中国市场的最优途径？( 七 )_本文来自微信公众号“资管民工”随着内

图5：上交所上市的日本指数ETF平均每日成交金额（2019年6月至8月）

上交所上市的日本指数ETF于2019年6月25日在上交所上市。

资料来源：Wind。

而不同于沪伦通、ETF通点对点的简单连接两个相对陌生的市场，沪港深通连接的中国境内市场与香港市场具备较高的协同性，两地投资者在信息优势上较为均衡，这就为沪港深通中南北向投资同时高度活跃打下了良好的基础，而较高的投资活跃度以及随之形成的市场定价权进一步吸引了境外资金通过沪港深通渠道充分参与到中国境内的投资中来。

五、有竞争力的交易结算效率和用户体验

连接了中英两个市场的沪伦通，尽管通过存托凭证的互挂实现了产品的跨境，但是两地的投资者仍然留在了各自的市场，两个市场依旧是高度独立的。而由于沪伦通在正常的证券交易之外引入了CDR、GDR作为媒介，沪伦通实际上不得不采用一个“史上最复杂”的跨境转换机制来突破两地之间的证券、资金、外汇以及存托凭证之间的限制，高度复杂的跨境转换机制不可避免地影响了交易、结算效率。