权益产品系列报告一：中国权益产品发展或正当时( 四 )_来源：海通量化团队摘要A股市场迎来养

从美国基金发展趋势可以看出，养老金入市给股票市场的发展带来了无穷动力。2017年，我国也拉开了基本养老金投入资本市场的序幕，根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老金产品可以投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品等权益资产的比例上限为基金资产净值的30%，意味着未来将有大量资金长期持续流入股票市场，在助推实体经济的同时，也极大地拓宽了中国A股的长期上涨空间，这对于我国权益基金的发展无疑是最大的利好。

1.3

基金产品：调整结构，稳中求新，20世纪80、90年代的美国

美国在20世纪80年代初面临着共同基金规模发展不均的局面，货币基金占据主导地位。一方面源于美国当时刚刚实行利率市场化政策，市场利率尚未达到绝对有效程度，致使货币基金相比存款有着显著的超额收益，对偏稳健的投资者有着巨大的吸引力；另一方面，在里根政府上台前后，高失业率和高通胀正使美国深陷“滞胀”泥淖，经济增长的不确定性促使众多投资者并不看好股市，在这段时间里，股混型基金的规模发展相对缓慢。