美股“漂亮50”之鉴： 1980年至今依然具有超额收益( 六 )

2019-07-06

（一）尼克松新政起效，美国经济阶段企稳，通胀得到控制。

1968年，越南战争扩大，美国财政状况恶化，国内通胀加剧。70年代初尼克松政府推行“新经济政策”，美国经济开始复苏——GDP增速从1970年低点的-0.15%大幅提升到1973年最高点的7.56%；CPI从1970年高点的6.2%下滑到1972年低点的2.7%，但仍处相对高位。

伴随通胀压力缓解，利率可维持在相对低位。

1970年代初，尼克松政府开始通过总量宽松的货币政策来刺激美国经济的增长，在此期间，M2同比增速持续提升，一度达到14%的高增长，而联邦基金利率则从1969年9月的10%、1976年6月的7.6%进一步下行至1971年2月的3.7%

经济复苏+流动性宽松，推动股票市场从1970年6月开始回暖，呈现普涨行情。

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