美股“漂亮50”之鉴： 1980年至今依然具有超额收益( 九 )
（四）人均GDP上行+行业集中度提升改善消费行业整体盈利预期
消费升级：70年代美国人均GDP快速上行，1969年突破5000美元大关带来消费升级，可选消费和服务（医疗保健）占消费支出比重上升。
产业集中度提高：消费行业的集中度呈现提升趋势，龙头的盈利稳定性预期进一步提升。
“漂亮50”公司销售利润率、盈利增速、以及ROE均显著高于平均
净利润率维持高位：经济下行阶段，“漂亮50”公司润率并未明显下调，1970年标普500净利率仍在下行，而“漂亮50”公司则已提前回升；
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