今日！深圳机场躺赢涨停！机场VS航空公司谁更有未来？( 七 )_：今日！深圳机场躺赢涨停！机场VS航空

所以在盈利能力方面，上海机场的盈利能力要比国航更稳定更强一些，如果考虑到资产负债率，那上海机场的盈利能力要远远强于国航，主要是因为影响机场收入的因素较少，行业竞争较小，而影响国航收入与毛利率的因素较多，行业竞争压力也大，且客户的粘性较差。

四、经营风险大PK

我们再来比较一下航空公司与机场的经营风险，我们还是拿国航与上海机场作为行业代表来比较。在比较之前我们可以思考一下，机场与航空公司哪个经营风险更低？哪个更不容易倒闭？其实答案很明了，核心区域的机场不会倒闭，经营风险很小，而航空公司由于负债率高，影响因素较多，所以经营风险更大。当然，这是凭空推测，没有说服性，下面我们可以通过公司资产结构来验证我们的推测。

上海机场资金充裕，固定资产质量更高。上海机场的总资产为322.1亿元，国航的总资产为2811.78亿元，接近上海机场的9倍，不过国航的固定资产占比高达70.70%，其中固定资产中90%以上是飞机（大家也知道，飞机其实跟汽车一样，购入之后贬值很快，基本没有升值的可能，资产质量较差），在建工程占比为11.26%，货币资金占比仅为2.39%，资产结构不合理，资金较为紧张；而上海机场固定资产与在建工程占比分别为25.96%与27.99%，其中固定资产中91.7%是房屋建筑物与跑道及停机坪（大型机场的房屋建筑物与跑道虽然一样持续计提折旧，但是机场房屋建筑物与跑道可能会持续升值，资产质量非常高），货币资金占比高达26.9%，资产质量高，资金充裕。