今日！深圳机场躺赢涨停！机场VS航空公司谁更有未来？( 六 )_：今日！深圳机场躺赢涨停！机场VS航空

比较过航空公司与机场的议价能力之后，我们再来比较一下机场与航空公司的盈利能力，我们就拿国内最大的航空公司中国国航与核心区域的上海机场对比，两家公司的经营数据如下表：

资料来源：同花顺

2010年至今，国航的营业收入整体处于上涨状态，不过增速有些不稳定，2010年大幅增长了58.64%，2013年还小幅下降了2.22%，上海机场的营业收入在逐年增长，且最近两三年有加速增长的态势；净利润方面，国航的净利润波动较大，很不稳定，经常大幅增长大幅下降，最近7年的净利润竟然都未能超过2010年与2011年的净利润，而上海机场的净利润逐年增长，增速整体较为稳定，8年来复合增速为16%。说明上海机场的盈利能力要比国航更加稳定，成长性也比国航高。

我们再来看看两家公司的毛利率与ROE，国航的毛利率很不稳定，忽高忽低，基本在15%-25%之间波动，ROE也跟毛利率一样，波动较大，存在很大的不确定性，基本在6%-17%之间波动；而上海机场的毛利率基本较为稳定，一直在稳步增长，从2010年的38%一直增长到2018年的51.69%，ROE也一直在稳步提升，从2010年的9.74%增长至2018年的15.85%。对比两家公司的毛利率与ROE之后，我们发现国航的盈利很不稳定，且盈利能力也不强，而上海机场的毛利率较高，且稳步提升，盈利能力也比国航稍高一些。