潜望丨Wework招股书解读：重资产模式下盈利是最大难题_图1

图1/6

腾讯新闻《潜望》纪振宇 8月14日发自硅谷

共享办公空间初创公司Wework 14日对外公布的招股书显示，这家成立近10年的公司，近年来呈加速式发展，但在收入规模高速扩张的同时，亏损也在同步扩大。

为了支撑起上一轮融资高达470亿美元的估值，在最近半年的时间内，Wework冲刺IPO的迹象尤其明显，半年内将收入做到了15亿美元，年化收入达到30亿美元，但却无法遮掩亏损扩大的尴尬事实。

尽管Wework通过生造出Space as a service（空间即服务）这样的时髦概念，希望对外讲述一个用科技手段改造传统行业的故事，但其目前的商业模式仍难逃脱传统路径：通过签下长期租赁合约，再转手将物业出租给企业客户，扩张的同时必定带来长期租约负债的上升，截至今年初，Wework长期租约合同高达140亿美元。

作为软银旗下愿景基金重仓的另一只重要科技初创公司，Wework与该基金持有的Uber、Slack一样，在实现盈利的道路上苦苦挣扎，但前两者上市的前车之鉴，已经让投资者对于Wework的上市前景难以乐观，目前美股市场对于依靠大量资金扩张市场，不顾盈利的做法的宽容度已经降至低点，在市场大环境总体不佳的情况下，投资者更亲睐于业绩扎实的投资标的，今年以来上市的公司股价表现印证了这一特点，这也让此时选择上市的Wework的处境变得更为艰难。