潜望丨Wework招股书解读：重资产模式下盈利是最大难题( 七 )_图1

孙正义的另一份“成绩单”

Wework的上市受到外界瞩目的另一大原因，是软银对其的巨额“押注”。招股书显示，软银在Wework上市前共持有1.14亿A类股，是除创始人外持股比例最大的股东。Wework披露，软银及旗下愿景基金自2017年1月1日以来，已经投资或承诺投资106.5亿美元，对于执掌软银和愿景基金的孙正义来说，Wework的上市将是其对外呈现的另一份重要“成绩单”。

软银集团上周公布的第二季度财报显示，其愿景基金在该季度未实现损失达18.4亿美元，主要受到其对Uber和其他投资资产价值下跌的影响，自5月份上市以来，Uber股价一直表现不佳，目前仍处在发行价以下，愿景基金投资的另一家科技公司Slack，第三季度至今下跌了18%。目前愿景基金正在募集第二期，第一期基金的业绩表现也将直接对二期募集产生直接影响。

和愿景基金重金投入的Uber、Slack一样，Wework也是从未实现盈利，且亏损额仍在扩大，目前美股市场对于这样依靠巨额投入扩张业务，不顾盈利的模式并不友好，Uber便是前车之鉴，再考虑到目前市场总体环境不佳，Wework的上市着实让人很难乐观。