【晨观方正】非银/传媒/家电/化工/医药/汽车20190821( 七 )_来源：方正证券研究提示今天是2019年8

盈利预测与投资评级：我们预计公司2019-2021年净利润为18.2/25.8/31.9亿元，EPS为0.30/0.42/0.52元，对应PE为50/35/28X，估值高于A股教育行业平均水平，维持“推荐”评级。

风险提示：政策、业绩不达预期、运营管理、品牌声誉、竞争、人才流失、行业估值中枢下移、控股股东相关等风险。

家电丨郭丽丽

浙江美大(002677)：产品中高端化稳步推进，期待渠道突围

事件：

公司发布半年报，2019年上半年实现营收7.04亿元，同比增长25%；归母净利润1.82亿元，同比增长25%。

点评：

营收稳步增长，产品结构升级推动毛利率提升

2019年上半年公司实现营收7.04亿元，同比增长25%，归母净利润1.82亿元，同比增长25%。分季度看，单二季度公司营收增长21%，归母净利润增长27%，基本符合市场预期。上半年公司相继开发并投产了多款高端化、智能化的集成灶，产品结构聚焦中高端化，并取得了盈利能力的较好增长——同期集成灶毛利率57.2%，提升2.71pct。