美年健康投资价值分析(17)_：美年健康投资价值分析来源：大湾汇价

除了固定资产之外，公司还有十几个亿的长期应收款，附注中，被购买方于购买日可辨认资产负债，解释到，这个长期应收款就是参股公司固定资产的融资租赁。那表面上看是长期应收款，实际上也是美年健康的固定资产。所以美年健康的固定资产合计约35个亿，占总资产20%左右。

那我们再看一下港股的瑞慈医疗，瑞慈医疗的固定资产是10.49个亿，占了固定资产44.4%，看着占比比较高。但是它其中医疗设备只有2.42亿，也就占固定资产的8%，占比非常小。爱康国宾2018年中报的固定资产是11.12亿，那占总资产的18.1%。但是中报没有披露医疗设备的占比，我们可以通过折旧来算。算出来大概50%-60%是医疗设备，也就是说占比在9%左右。

通过这个对比可以发现，美年健康固定资产30多个亿，不管是在数量上还是占总资产的占比，都有绝对的优势。构建了一个强有力的新进入者壁垒。

第五、公司质押率比较高，那公司总共质押了10.95亿股，占总股本的将近30%。