卖酱油做成“调味品中的茅台”之后，海天如何突破瓶颈？( 十 )_：卖酱油做成“调味品中的茅台”之后

根据国家统计局的数据，2017年中国酱油行业产量为1001万吨，同比增长5.1%。不过，酱油行业过去3年行业产量的个位数增速，与2008-2017年10年期间的复合增速11.83%相比下降较大，行业进入了相对稳定的发展时期。

“从严格意义上来说，在调味品里，除了盐和糖的渗透率最高以外，就是酱油。从终端市场看，国内的酱油市场也已趋于饱和。”陈小龙对界面新闻说。

海天半透明晒罐工厂。图片来源：海天

此外，受制于主要产品为中低端，大众化的定位，海天在未来低端酱油价格增长幅度有限，依靠价格驱动业绩增长似乎不大可能。

东北证券的一份研究报告显示，海天味业酱油业务产能从2010年的84万吨，扩大至2018年的185万吨，但海天味业酱油单价从2822元/吨下降到2696元/吨，降幅达到4.5%。

“由于消耗量大、忠诚度高，餐饮渠道是调味品消费的最核心渠道，占比去到了45%。海天的快速发展得益于餐饮行业快速发展的红利，多个券商的草根调研显示，海天60%的收入来源于餐饮渠道。”陈小龙说。餐饮行业的景气与否，也许将给海天带来不确定性。

卖酱油做成“调味品中的茅台”之后，海天如何突破瓶颈？( 十 )