【申万宏源轻工】周观点：关注轻工行业中报回顾；推荐竞争格局改善的金属包装和文化纸，运营质量改善的家居龙头(11)_来源：申万轻工顾家家居：公司治理结构

近期公告更新：股东科迎投资、杰葵投资，股东及董事陈湖雄，股东及董事陈湖文拟分别减持不超过320/310/320/760万股，各占公司总股本不超过0.35%/0.34%/0.35%/0.83%。

中顺洁柔：生活用纸行业需求增长稳定，渠道持续下沉，产品创新升级及多品类延伸保障盈利能力。浆价回落盈利弹性凸显，下半年有望体现得更为充分。卫生巾新品正式落地，个人护理新品类布局再下一城。第二期员工持股计划推出，绑定公司上下利益，激发员工积极性。

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2）家居：

集中度低，龙头长期具备整合的alpha属性：对比其他地产后周期行业，当前家居行业仍非常分散，长期角度家居子行业龙头公司仍具备Alpha成长属性。可以通过a）多渠道布局扩充流量入口，抓住二次改造存量需求；b）以供应链管理，和前端设计为基础的一站式全屋营销，提升客单价；c）自身的经营管理效率提升，体现成长属性。