【申万宏源轻工】周观点：关注轻工行业中报回顾；推荐竞争格局改善的金属包装和文化纸，运营质量改善的家居龙头(14)_来源：申万轻工顾家家居：公司治理结构

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3）造纸：

文化纸旺季来临，文化纸9月提价函逐步落地

纸浆：港口库存进一步攀升：国内8月底三港合计库存217.3万吨，环比7月底增加3.5万吨；欧洲港7月底库存188.7万吨，环比增加1.4万吨。外盘9月份报价：针叶浆月亮面价下调10美元/吨，阔叶浆明星下调10美元/吨，其余牌号报价持平上轮。

浆纸系：旺季到来，文化纸9月提价函逐步落地。文化纸：纸厂联合发布9月提价函，提价100元/吨。双胶纸受党建材料增多影响，淡季需求较好，纸厂库存低位，近期春节教材招投标工作将陆续展开，需求即将进入旺季；铜版纸需求虽有下滑，但部分铜版纸机转产，纸厂库存仍在合理水平。近日，有造纸企业发出通知称“为确保国庆建国70周年华诞期间的蓝天白云，黄河以北的所有生产型企业或将自9月1日起停产减排。” 山东西北部地区、河南北部存在大量中小非涂布文化纸产能（四个中型纸厂非涂布文化纸130万吨），此轮受环保限产，预计9月文化纸供给端将有所收紧；叠加需求进入传统旺季，文化纸逐步落地。