不一样的宽松——兼论为何降准不是大水漫灌！（海通宏观每周交流与思考第335期，姜超等）( 七 )
LPR利率下调。
我们认为，未来最有可能的政策选择仍是继续下调LPR利率。
央行表示，本次降准可以给银行降低150亿的资金成本。为什么银行可以节约150亿？因为降准的9000亿资金以前存在央行账户，每年收益率只有1.62%，而金融机构通过MLF向央行借钱的成本是3.3%。因此，如果央行用降准替代MLF，就可以给金融机构节约1.68%的成本，乘下来刚好就是150亿元。
而央行明确表示，在银行的成本下降以后，通过银行传导可以降低贷款实际利率，这意味着央行此次降准的重要目的是通过降低商业银行成本，间接降低贷款利率。由此可见，未来LPR利率的继续下调是大概率事件。
四、降低企业利率，房贷利率不降。
降低企业利率。
截止19年2季度末，在银行发放的各类贷款中，利率最高的是企业贷款利率，高达5.94%；而居民房贷居中，利率为5.53%；票据利率最低，为3.64%。与此相应，未来最有希望降低的就是企业贷款利率。
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