降准虽已至，降息犹可期 | 国君周知( 十 )

2019-09-08

▼上市券商19H1归母净利润同比大增59%

军工：业绩稳步增长

受益于军改影响逐步消除带来的装备费执行率提升，上半年军工行业基本面逐步改善，国泰君安军工团队认为板块业绩稳步提升，印证了基本面改善逻辑，预计随着装备费执行率提升，行业整体增速有望超过20%，首选飞行器产业链。

▼军工行业上半年净利增速同比上升1%

建筑：破净有望修复

2019年来建筑板块涨幅倒数第一，对于后市的看法，国泰君安建筑团队政策和市场两个角度进行了分析。

从政策层面，据报道，监管部门已下发文件要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求；市场层面，板块破净已具备较好安全边际。基于国内视角的稳增长逻辑和海外视角的一带一路，建筑团队判断中长期看建筑行业需求仍然具备较高韧性和确定性。

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