降准虽已至，降息犹可期 | 国君周知( 七 )
数据来源：中国饭店业协会、国泰君安证券研究
零售：必需消费依然稳健
国泰君安商贸零售团队同样认可可选消费分化的观点，同时看到了必选消费的韧性依然较强。展望下半年，零售团队判断下半年社零增速中枢随经济增速下行，必需消费依然稳健增长，可选消费将分化加剧。建议重点布局超市、化妆品、黄金珠宝板块。
▼消费短期波动更多来自消费者信心
资料来源：Wind、国泰君安证券研究
食品饮料：白酒依然坚挺
必选消费的韧性在食品饮料行业同样有所体现，对于下半年的投资建议，国泰君安食品饮料团队认为白酒可继续增持全国性龙头，同时可重点布局部分大众品。
▼2019Q2白酒板块净利润增长22%
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