降准虽已至，降息犹可期 | 国君周知( 八 )

2019-09-08

数据来源：WIND，国泰君安证券研究

医药：众多领域延续高景气度

上半年，生物医药众多领域依然延续高景气度，如消费性医疗服务、CRO/CDMO和IVD等；在制药领域，国泰君安生物医药团队还看到辅助用药继续萎缩、治疗性品种崛起的大趋势被进一步强化；此外，医药流通在2019年迎来小周期好转，龙头公司好于此前市场偏低预期，但疫苗和血液制品公司业绩低于前期市场乐观预期。

▼医药股相对于全部A股的市盈率溢价

有色金属：金价继续迎绽放

国泰君安有色金属团队认为目前美国经济见顶回落趋势已现，全球贸易纷争不断将继续拖累美国经济下行，金价将在2019下半年迎来绽放。此外，随着2017年国内稀土行业整治常态化、制度化，有色团队分析稀土行业这一弊病逐步改善和肃清，稀土行业格局持续优化。

▼贵金属6月开始走牛

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