京东还有没有想象空间？|海豚谈估值(13)_序言：海豚谈估值第三篇——作为资本市

数据来源：京东历年财报

刘强东曾说过，中国未来的物流最多剩下3家，其中顺丰和京东物流就占了两家。

公开数据显示：截至2019年6月30日，我国物流科技共有21家“独角兽” ，总估值达657.61亿美元，其中菜鸟网络就占200亿美元、京东物流为134亿美元。

其实说京东物流估值134亿美元不够准确。按最近投后估值， 2018年2月京东物流完成25亿美元融资，投后京东物流估值134.4亿美元，到了2019年京东物流已初步实现Non-GAAP盈亏平衡，给予一定估值溢价，按150亿美金估值。假设集团持有京东物流81%的股权未被稀释计算，京东物流部分的估值为120亿美金。

京东物流转型利润中心，关键在于：对外提高收入水平，对内削减自营物流成本，扩充仓储规模的同时完善自动化程度。在突破盈亏平衡点后，人工智能能提高效率，加速向利润中心转型。

2018年底，京东金融更名为京东数科——包含京东金融、京东城市、京东农牧等多个独立子品牌，京东金融是其核心业务。而京东金融又涵盖个人金融、企业金融、金融科技等业务。京东金融更名为京东数科，表明京东开始了数据变现的新节点。