产品|科沃斯的警报解除了吗？( 二 ) 公司|赛道|钱东奇|警报|部分

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这其中最大的原因是产品体验始终无法达到大部分认可的“好用”的水平。
当需求不足时，生产端的价格就很难降低，高高在上的价格，让扫地机器人能触达的用户规模相对有限。
第三，扫地机器人提供的服务和人的痛点并不完全吻合。
扫地机器人，准确说是清洁地板的智能电器，在国内已经两个时代。 1.0时代，是扫地机器人时代，尽管在导航、避障和规划上有进步，但清洁功能还是只有单一的清扫功能；2.0时代，则是扫拖一体机器人；近期正在预售的一款扫洗地机器人，吸扫拖三合一，被媒体称为是3.0时代。
这中间还有科沃斯旗下品牌“添可”的手持洗地机推出。
吸尘、扫地、拖地、洗拖布、倒水、倒垃圾，清洁地板的步骤很多，任何一款产品都不能完全解放双手，只能部分满足需求。
因此，扫地机器人渗透率的提升极为缓慢，到2018年，美国尚不足10% 。
这是一个光明却曲折的赛道。
在此过程中，科沃斯一边代工，一边研发，凭借先发优势成为当之无愧的老大，吃下了近50%的市场份额。
即便如此，除开基数过低的时刻，以30%的增速算作高速增长，科沃斯只有2017年一年满足，到了2019年，又出现了倒退，这里既有行业整体因素，也有科沃斯主动放弃大部分低毛利率代工业务的原因。

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疫情的意外到来帮扫地机器人趟平了路。

02 今天：业绩兑现后杀估值

2020年，疫情催生起“宅经济” ，扫地机器人作为替代部分劳动的工具开始受到欢迎。去年的618 ，扫地机器人成为销售新星。
仅618这一个活动，科沃斯就实现了2019年全年6%的销售额。
如果从去年下半年开始算起，科沃斯上涨了整整一年，涨幅近8倍。暴涨的逻辑也很清晰：
1、赛道明确；2 ，业绩爆发；3 ，同行衬托和龙头溢价。
如石头科技，同样走势强劲，但同一时间段里的涨幅远不及科沃斯。产品上，石头产品相对单一，以扫地机器人及配件为主，渠道上，又一直在“去小米化” ，再加上海外业务占比高，受运输和国外疫情情况的影响，业绩增速比不上科沃斯。
财报显示，石头科技2020年的境外收入占比为41.24% ，今年半年报电话会上，石头科技表示公司实际销往海外的产品收入占比达到80%左右。
今年上半年，科沃斯旗下两大品牌，科沃斯和添可海外收入的比重分别为31.0%和34.6% 。